Различия между АКЦИЯМИ и ОБЛИГАЦИЯМИ

Держатели ценных бумаг периодически получают выплаты, предусмотренные непесредственно каждой ценной бумагой (эмиссионными документами выпуска).

Акционеры получают дивиденды, определенные решением общего собрания. Других периодических выплат по акциям нет. При ликвидации компании акционеру выплачивается часть средств, при их наличии, после удовлетворения требований всех кредиторов.

Владельцам облигаций выплачивается процентный доход с периодичностью, обозначенной в документе, регламентирующем выпуск облигаций ( решение о выпуске или проспект эмиссии) и при окончании срока обращения облигаций, при погашении, выплачивается номинальная стоимость. Дополнительных выплат по облигациям нет.

РЕГУЛЯРНОСТЬ ВЫПЛАТ

Сроки и регулярность выплат для акций и облигаций различаются и определяются для каждой ценной бумаги отдельно.

Выплата дивидендов на акции происходит обычно один раз в год. Некоторые компании выплачивают дивиденды раз в квартал. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются отдельно каждым решением о распределении прибыли предприятия акционерам.

Выплаты владельцам облигаций происходят регулярно на периодичной основе — раз в месяц, в квартал, полугодие, год. Периодичность выплат неизменна в течение срока обращения облигационного займа.

ГАРАНТИИ ВЫПЛАТ, РИСКИ

Как и все инвестиции, инвестиции в ценные бумаги несут риски для инвестора. Акции являются более рискованным финансовым инструментом.

Акционерам не гарантируют возврата инвестированных ими средств или каких-либо выплат на акцию.

Облигации обеспечены имуществом и активами компании-эмитента, либо другим обеспечением и гарантируют выплату номинала и регулярные выплаты процентного дохода.

В случае ликвидации компании-эмитента при делении имущества акционеры могут рассчитывать только на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигациям.

СРОКИ ОБРАЩЕНИЯ

Акция является бессрочной ценной бумагой, то есть существует до ликвидации акционерного общества.

Облигации выпускаются на срок, определяемый эмиссионными документами.

В результате, при принятии инвестиционного решения в части инструмента инвестиции, взвешиваются все плюсы и минусы акций и облигаций в приложении к частной ситуации каждого инвестора. Единого, «правильного», решения нет, и во внимание нужно принимать множество индивидуальных факторов. После определения вида инвестиционного инструмента нужно сделать выбор среди множества доступных на рынке ценных бумаг.

Несколько рекомендаций полезных при выборе конкретного выпуска облигаций для инвестиции предлагается здесь.

Понятие и характеристики акций

Акция — это долевая ценная бумага, подтверждающая право ее обладателя на определенную долю имущества компании, долю в акционерном бизнесе. Приобретая ее, инвестор автоматически становится одним из акционеров коммерческой организации. Вместе с этим статусом он получает возможность участия в принятии коллективных решений о развитии компании.

Также он может претендовать на получение части прибыли фирмы в виде дивидендов, если такое поощрение акционеров предусмотрено корпоративным уставом и решениями руководства. Право голоса и получения прибыли пропорционально доле в акционерном капитале, которую предоставляет ему купленный пакет акций.

Акции выпускаются компаниями, практикующими акционерную форму хозяйствования и распределения уставного капитала. Инвесторы могут приобретать их напрямую у эмитента или действующих акционеров, но наибольшее число бумаг такого типа продается и покупается на фондовых биржах, где происходит их свободный оборот.

Чаще всего акции делят на два вида:

• Обыкновенные или простые, дающие обладателю право участвовать в общем собрании акционеров, голосовать на нем, получать дивиденды, а также претендовать на долю имущества при ликвидации компании.
• Привилегированные, дающие приоритет при получении дивидендов и ликвидационных выплат, но ограничивающих владельцев в управленческих полномочиях. По привилегированным акциям размер дивидендов четко определен и обычно гарантирован даже при отсутствии у компании прибыли. Но обладатель таких бумаг не имеет права голоса на общих собраниях акционеров, за исключением определенных случаев, затрагивающих его собственные интересы.

Заработок на акциях складывается из двух основных видов дохода:

• прибыль при перепродаже актива, образующаяся из разницы цены покупки и продажи;
• дивидендные выплаты (если они предусмотрены).

Также доход по акциям можно получить при наличии курсовой разницы. Положительное сальдо может образоваться даже при убыточной реализации актива или продаже его «в ноль», если он приобретался за иностранную валюту и за время обладания им валютный курс изменился.

Понятие и особенности облигаций

Ключевое отличие облигаций от акций заключается в том, что они являются долговыми ценными бумагами, а не долевыми. Облигации (или бонды) закрепляют за владельцем право возврата вложенных им средств в четко оговоренный период и получения сверх того фиксированного купонного дохода на протяжении всего срока удержания бумаги. Фактически бонды представляют собой денежные займы: заемщиком выступает эмитент, а заимодавцем — инвестор.

Купонный доход по ним является платой за использование займа. Преимуществом таких ценных бумаг является то, что условия их использования и реализации заранее определены и неизменны. По ним легко спрогнозировать будущий доход.

Облигации выпускаются коммерческими организациями, государствами и их региональными властями. Наиболее распространенная классификация бондов связана как раз с типом эмитента. В соответствии с ней выделяют облигации:

• государственные — эмитированные государственными органами, например, министерством финансов;
• муниципальные — выпускаемые органами региональной власти, например, отдельными областями, краями, автономными республиками;
• корпоративные — с коммерческими организациями в роли эмитентов.

Прибыль от обладания облигациями складывается из двух компонентов:

• периодичные купонные выплаты;
• положительная разница цены покупки и цены продажи (или погашения).

Как и в случае с акциями, доход также может принести изменение курса валют, если облигации приобретались за иностранную валюту. К таким бумагам относятся, например облигации внешних займов, номинированные в иностранной валюте.

В чем заключается отличие акций от облигаций

Акции и облигации — это два принципиально разных вида ценных бумаг. Первые являются долевыми, вторые — долговыми. У них отличаются особенности обращения, формирования дохода и объем прав.

Держатели акций участвуют в управлении организацией, претендуют на часть ее коллективного имущества в соответствии со своей долей, получают дивидендный доход из чистой прибыли фирмы. Бумаги торгуются на бирже неограниченное количество времени и постоянно меняются в цене. Их обладатель при изменении котировок может как выиграть, так и проиграть.

Его доход не гарантирован. Дивиденды могут не выплачиваться при отсутствии прибыли или если так решат руководители бизнеса. Владеть бумагами можно сколь угодно долго и продать, когда захочется.

Если эмитент обанкротится, гарантий по возврату вложенных средств нет. Инвестор может полагаться только на получение части средств, оставшихся после распродажи имущества банкрота, в судебном порядке. В очереди кредиторов при банкротстве он будет находиться на последнем месте, т.е. может не получить ничего.

Обладатели облигаций не имеют никакого отношения к управлению организацией или структурой, выпустившей бумаги, и не могут претендовать на ее имущество. Они выступают лишь кредиторами, фактически предоставляя в долг эмитенту те деньги, которые они вкладывают в покупку бумаги. Взамен получают обязательство возврата номинальной стоимости бумаги и купонный доход.

Прибыль по облигациям определена заранее и гарантирована. Купоны выплачиваются определенного размера и по графику. Бумаги свободно торгуются на бирже, их можно перепродать при желании.

Однако предельный срок удержания ограничен датой погашения — днем, когда эмитент должен выкупить бумагу и вернуть тем самым занятые средства. Рыночная стоимость бондов меняется незначительно и обычно находится в районе номинальной цены бумаги.

В случае банкротства эмитента гарантий возврата вложенных средств нет. Но инвестор может в судебном порядке претендовать на часть средств, оставшихся после реализации имущества банкрота, в размере номинальной стоимости бумаги и невыплаченных купонов. Он будет помещен в очередь кредиторов раньше владельцев акций, вероятность получения взысканных по суду средств будет выше, чем у них.

Сравнительная таблица особенностей акций и облигаций

Для большей наглядности мы вынесли отличительные черты двух сравниваемых финансовых инструментов в таблицу.

Характеристика	Акции	Облигации
Роль владельца	Долевой участник бизнеса	Кредитор, заимодавец
Сущность бумаги	Долевая бумага	Долговая бумага
Управленческие полномочия	Предоставляются владельцам простых акций. Предоставляются в значительно ограниченном формате владельцам привилегированных акций.	Не предоставляются
Совокупные источники прибыли для инвестора	Прибыль при реализации, дивиденды, курсовая разница	Прибыль при реализации или погашении, купонные выплаты, курсовая разница
Колебания котировок	Значительные	Незначительные
Рыночная стоимость	Определяется результатами работы компании, перспективами ее развития	Определяется размером процентных ставок на рынке
Волатильность	Может быть сильной	Невысокая
Размер регулярного дохода (дивиденды или купоны)	Не определен для обладателей простых акций. Частично определен для держателей привилегированных бумаг.	Определен заранее
Прибыльность	Итоговая доходность ничем не ограничена. Прибыль может быть высокой.	Доходность умеренная
Эмитент	Акционерное общество	Коммерческая организация с любой формой хозяйствования, государственные или муниципальные органы
Срок обращения	Не ограничен. Бумаги изымаются из обращения только при делистинге с биржи.	Ограничен сроком погашения бумаги
Степень риска	Высокая	Низкая

Что выбрать для инвестирования

На вопрос, что лучше для инвестиций — акции или облигации, — однозначного ответа нет. При принятии решения все определяется инвестиционной стратегией, целями и сроком вложений, готовностью к риску, желаемой прибылью и величиной инвестиционного капитала.

Бонды более прогнозируемы и надежны, но прибыль по ним не столь значительна. В долгосрочной перспективе акции способны показать куда большую доходность. Но на коротких временных интервалах они могут серьезно проседать в стоимости, поэтому относятся к более рискованным вложениям.

Если инвестор готов к повышенному риску, тщательному изучению перспектив компаний и их бумаг, трате времени на составление и периодический пересмотр портфеля инвестиций, если он обладает неплохим багажом знаний о фондовом рынке, ему лучше акцентировать внимание на акциях.

Более осторожным консерваторам, не претендующим на сверхприбыль, и людям, не обладающим серьезными знаниями и временем на постоянный мониторинг рынка, лучше предпочесть облигации.

Эксперты считают оптимальным вариантом комбинирование в рамках одного портфеля разных видов бумаг. Сбалансированный, диверсифицированный набор акций и облигаций нескольких эмитентов из разных стран, отраслей и с различающимися стратегиями развития, обеспечит неплохой доход с минимальным уровнем риска. Подробнее о том, что такое диверсификация и как ее проводить, читайте в нашем отдельном материале.

Итак, мы разобрались, в чем существенные отличия двух самых популярных на рынке видов ценных бумаг. Надеемся, начинающим инвесторам наш материал поможет сориентироваться в разнообразии финасовых инструментов и выгодно торговать на бирже.

Что такое акции

Акции – эмиссионные ценные бумаги, которыми закрепляются права владельца (акционера) на:

1. Получение доли прибыли фирмы в виде дивидендов.
2. Участие в управлении АО.
3. Получение части имущества компании в случае ликвидации.

Способами получения дохода являются как денежные средства, так и имущество АО (к примеру, ценные бумаги). Нужно понимать, что приобретение акций не означает получение гарантированных выплат по ним. Выплаты зависят от многих обстоятельств, таких как:

• Положение в уставе, регламентирующее условия получения дивидендов,
• Положительное решение на собрании АО о выдаче дивидендов,
• Наличие прибыли у фирмы.

Акции акционерных обществ бывают именными или на предъявителя. Именная удостоверяет личность её держателя. Акции на предъявителя выпускаются в строго установленном количестве, которое зависит от величины общего уставного капитала.

Акции классифицируются на две формы: обыкновенные (простые) и привилегированные. Каждое АО само решает выпускать или нет привилегированные акции. В случае, если выпуск таких ценных бумаг произошёл, их стоимость не может превысить четверть общего уставного капитала. По этой причине большее распространение имеют обыкновенные акции.

Выпуская обыкновенные и привилегированные акции в определённом соотношении, фирма может получить много выгоды при минимуме недостатков:

• Обеспечивать приток денежных средств на развитие и расширение бизнеса,
• Сохранить контрольный пакет и решающий голос в совете директоров,
• Минимально снизить издержки, связанные с выплатами по ценным бумагам.

Список некоторых организаций, имеющих в обращении акции обоих видов:

1. Сбербанк,
2. Сургутнефтегаз,
3. Ростелеком,
4. Башнефть,
5. Роллман.

Акционерное общество может выпустить сертификаты акций – документы, подтверждающие, что указанное в них лицо владеет определённым количеством акций. В сертификате указан ряд реквизитов:

• Номер,
• Количество,
• Номинальная стоимость,
• Наименование и статус эмитента,
• Категория,
• Имя владельца,
• Фиксированная ставка дивидендов (для привилегированных),
• Условия обращения и пр.

Видео по теме:

Обыкновенные акции и их разновидности

Держатели обыкновенных акций имеют право получать прибыль от роста котировок и получения дивидендов. Кроме этого, они имеют голос на собраниях Акционерного общества и могут принимать участие в выборах новых членов в совет директоров. Ликвидационная стоимость (имущественная доля) таких акций в случае ликвидации АО не определена.

Если фирма станет банкротом, держатели непривилегированных акций будут последними в списках претендентов на выплаты: после кредиторов, владельцев облигаций и привилегированных ценных бумаг. Другими словами, у владельца обыкновенных акций при банкротстве АО очень небольшие шансы получить денежные средства обратно. У обыкновенной акции нет определённого срока обращения, то есть она является бессрочной.

Она неделима, но ею могут владеть несколько лиц на правах общей собственности.

Обычные акции имеют разную степень инвестиционной привлекательности, и подразделяются на шесть основных разновидностей:

Виды	Особенности
«Голубые фишки»	Выпускаются ведущими предприятиями в своей отрасли. Это стабильные АО, получающие высокую прибыль и выплачивающие акционерам дивиденды. Финансовая стабильность такой компании не зависит от конъюнктуры рынка. «Голубые фишки» можно найти в индексе Доу Джонсона
Акции роста	Ценные бумаги фирм, по которым ждут высокий темп прибыли. Инвестиционную привлекательность таких бумаг определяет быстрый рост их стоимости. Получаемая владельцами прибыль вкладывается в развитие бизнеса, дивиденды не выплачиваются. Например, крупные высокотехнологичные компании
Доходные	Имеют постоянную доходность на уровне банковского процента. АО этой группы имеют стабильное финансовое положение, при этом почти не расширяются, отправляя основную часть прибыли , полученной владельцем , на выплату дивидендов. Например, предприятия коммунального хозяйства
Циклические	Изменяются в зависимости от экономических циклов. В периоды преуспевания прибыль и стоимость ценных бумаг растёт, в периоды рецессии – падает. При тенденции к росту экономики такие акции становятся удачным объектом для инвестиций. Например, организации, производящие промышленное оборудование
Спекулятивные (рискованные)	Имеют самую большую тенденцию к росту, при этом существует высокая вероятность возникновения у АО финансовых проблем. Их стоимость часто меняется, дивиденды почти не выплачиваются. Чаще всего они приобретаются опытными инвесторами, так как имеется очень высокий риск крупных убытков. Например, маленькие предприятия в перспективных отраслях экономики (новые технологии, современные тип ы энергии)
Защитные (оборонительные)	Выпускаются АО, имеющими стабильные прибыли даже при снижении деловой активности. Их стоимость не уменьшается в периоды спада в экономике. Инвесторы вкладывают денежные средства при первых предпосылках на экономический спад и держат их там до улучшения ситуации. Например, компании, производящие фармацевтические препараты и продовольствие

Нужно знать! Акции могут относиться одновременно к разным категориям. К примеру, акции большой фармацевтической фирмы считаются как «голубыми фишками», так и защитными, а при производстве и выходе на рынок с инновационным лекарственным препаратом, станут акциями роста.

Учитывая типы обычных акций, составляется инвестиционный портфель, где оптимально сочетаются доходность и риски. Начинающий инвестор, разрабатывающий стратегию инвестирования, должен прислушиваться к рекомендациям специалистов. Финансовым консультантом анализируются тенденции развития экономических секторов, определяются перспективные АО, которые могут иметь стремительное увеличение дохода или фирмы, на которые не повлияют кризисные ситуации.

Привилегированные акции

Привилегированная акция (преф) имеет некоторое сходство с обыкновенной. Также представляет собой долевую часть в фирме, но отличается условиями владения. Размеры дивидендов, которые выплачиваются по префам, определены заранее, когда выплаты по обыкновенным акциям варьируются в зависимости от размеров прибыли фирмы.

Дивиденды по префам часто бывают выше, чем выплаты по обыкновенным акциям или облигациям. Владельцы привилегированных ценных бумаг не имеют право голоса на собраниях АО. Но в случае, если фирма становится банкротом, им выплатят деньги раньше, чем держателям обыкновенных акций.

С каким сроком обращения выпускаются привилегированные акции? Они бывают бессрочными или выпускаются на ограниченный срок. Кроме этого, префы различаются способами обращения и получения дивидендов по ним. Выделяются три вида подобных ценных бумаг:

• Простые – их особенности рассмотрены выше,
• Кумулятивные – выплаты фиксированные, их начисляют, но удерживают некоторое время. Накопившиеся дивиденды выплачивают в срок, установленный уставом АО,
• Конвертируемые – можно производить конвертацию такой бумаги в статус обыкновенной, или привилегированной другого вида. Этот принцип касается и выплат дивидендов.

Сравнительная характеристика

Разница в признаках обыкновенных и привилегированных акций
Права акционеров	Обыкновенные	Привилегированные
Право голоса (участие в управлении АО)	Не ограничивается	Существенно ограничивается
Получение дивидендов	Не гарантируется	Выплаты фиксированы и гарантированы
Получение части имущества АО в случае ликвидации	Выплаты производятся в последнюю очередь	Привилегированные акционеры имеют приоритет лишь перед держателями обыкновенных акций, и получают компенсацию предпоследними

Привилегированные акции характеризуются более высокими дивидендами, причитающимися к выплате их владельцу. Размер выплат по таким ценным бумагам определяется во время выпуска. Когда фирма решает увеличить дивиденды, выплаты с обыкновенных акций растут и могут стать больше, чем выплаты с префов.

Префы имеют как часть преимуществ, характерных для облигаций и обыкновенных акций, так и их некоторые недостатки. Положения, характеризующие свойства этих бумаг:

• Префы намного более волатильны (изменчивы, непостоянны) чем облигации, и почти так же волатильны, как простые акции,
• Префы считаются возвратными. Это значит, что они могут быть выкуплены в любое время компанией – эмитентом,
• Право голоса владельцев обыкновенных акций, голосующих на собраниях АО, чаще всего не используется, и не даёт никакой пользы (исключение – владельцы крупных пакетов ценных бумаг),
• Чаще всего цена обыкновенных акций растёт быстрее, чем стоимость привилегированных, когда организация работает продуктивно. Но и быстрее дешевеет, когда у фирмы появляются проблемы.

Внимание! Привилегированные и обыкновенные акции можно купить или продать в неограниченном количестве (если это не противоречит договору акционерного общества).

Определение цены обыкновенных акций

Номинальную стоимость обыкновенных акций устанавливают при размещении их на бирже. Стоимость назначается в соответствии с оценкой бизнеса. Со временем номинал может значительно измениться под влиянием механизмов рынка. Рыночная цена акций определяется множеством факторов:

• Годовой прибылью организации,
• Ежегодным доходом по акциям, распределяемым акционерам,
• Ликвидностью,
• Спросом и предложением,
• Тенденцией развития рыночного сектора, в котором работает АО,
• Экономической и политической ситуацией и т д.,