Как инвестировать в облигации (бонды): основная информация — R Blog RU — RoboForex

Облигации (или бонды, от англ. bond) – это долговые ценные бумаги с фиксированным доходом, используются государствами или компаниями для привлечения денег за счет займов у инвесторов (фондов, компаний, физических лиц). Облигации часто выпускаются для сбора средств на конкретные проекты.

По сути, это договор о кредите на определенный срок с оговоренной величиной выплачиваемых процентов.

Инвестор при покупке бондов предоставляет организации, выпустившей бонды (эмитенту), определенную сумму денег, которой эта компания в дальнейшем будет пользоваться. Взамен эмитент будет выплачивать инвестору определенный процент на эту сумму в течение оговоренного срока, и по его истечении выплатит всю взятую в долг сумму. В отличие от владельца акции, владелец облигации обычно не имеет прав на часть компании, также он не имеет права участвовать в голосовании акционеров и получать дивиденды.

Определенным бумагам присваиваются рейтинги кредитных агентств (например: Moody’s, Standard & Poor’s), чтобы помочь определить их качество. Эти рейтинги используются для оценки вероятности выплаты вознаграждения инвесторам. Обычно рейтинги облигаций делятся на две основные категории: кредитный рейтинг (надежность) и рейтинг по доходности.

Основные характеристики облигаций

К основным характеристикам облигаций относятся:

• Дата, или срок погашения (Time of Maturity) – показывает, когда компания, выпустившая облигации, полностью выплатит сумму, взятую в долг у инвестора. Сроки погашения могут варьироваться от одного года до 30 лет.
• Номинальная стоимость (Principal, Face Value) – сумма, которая будет возвращена инвестору во время погашения облигации. Может выплачиваться частями по мере приближения к дате погашения.
• Купон (Coupon), или проценты – доход, выплачиваемый инвестору. Купон может быть фиксированным или плавающим. Обычно проценты выплачиваются по определенному графику до даты погашения ценной бумаги.

Как правило, для бондов существует два вида рынка – первичный и вторичный:

• Первичный рынок – здесь эмитенты продают выпущенные облигации.
• Вторичный рынок – возникает позже, когда одни инвесторы продают свои облигации другим. Цены бондов на вторичном рынке меняются в зависимости от: спроса и предложения, процентов и инфляции, и того, сколько купонных выплат и времени осталось до погашения.

Суммарный доход от инвестирования в облигации состоит из двух величин: суммы выплаченных процентов (купонный доход) и разницы между ценой покупки и ценой ее погашения (дисконтный доход).

Какие бывают типы облигаций?

Существует три основных типа:

• Корпоративные – это долговые инструменты, выпущенные компанией для привлечения капитала на расширение, проведение исследований или на внедрение новых разработок. Проценты, которые инвестор получает от корпоративных облигаций, облагаются налогом. При этом корпоративные облигации обычно предлагают более высокую доходность по сравнению с государственными или муниципальными.
• Муниципальные (региональные) – выпускаются муниципальным образованием (город, область, регион) для сбора средств на различные общественные проекты. Например, на строительство школ, дорог или больниц. В отличие от корпоративных, проценты по муниципальным облигациям не облагаются налогом.
• Государственные (казначейские бонды, облигации федерального займа) – выпускаются правительством страны. Поскольку государственные облигации полностью обеспечены правительством, они считаются самыми надежными. Но при этом процентная ставка по государственным бондам значительно ниже, чем у корпоративных бондов.

Преимущества и недостатки облигаций

К преимуществам можно отнести:

• Сохранение капитала. Облигации с высоким рейтингом являются более надежным инструментом, чем акции. Они меньше подвержены рыночным рискам и помогают инвесторам сохранять свой капитал.
• Стабильный доход. Облигации обеспечивают фиксированную сумму дохода через регулярные промежутки времени в виде купонных выплат.
• Диверсификация. Инвестирование в облигации, акции и другие активы может помочь создать сбалансированный инвестиционный портфель, который стремится к прибыли, но устойчив во всех рыночных условиях.

К недостаткам относятся:

• Относительно небольшая доходность. Облигации более надежны, но проигрывают в доходности акциям и другим финансовым инструментам. Если уровень инфляции будет превышать купонный доход, который обеспечивает бумага, то покупательная способность капитала инвестора снизится.
• Риск изменения процентной ставки. Когда процентные ставки Центральных банков повышаются, цены на облигации падают, и бонды, которые вы держите в настоящее время, могут потерять в стоимости. Колебания процентных ставок являются основной причиной нестабильности цен на рынке бондов.
• Кредитный риск. Риск не возврата средств – это вероятность того, что эмитент не сможет выполнить свои долговые обязательства. Повышенный кредитный риск характерен для высокодоходных облигаций с низким рейтингом.

Советы по инвестированию в облигации

1. Учитывайте, когда наступит срок погашения облигаций. Срок погашения – это дата, когда ваши вложения будут полностью возвращены. Прежде чем купить, подумайте, на какой срок вы готовы инвестировать средства.
2. Оцените рейтинг облигаций. Рейтинг является показателем ее кредитоспособности. Чем ниже рейтинг, тем выше риск дефолта – вы можете потерять свои вложения. AAA – это наивысший рейтинг (по рейтинговой системе Standard & Poor’s). Облигации с рейтингом C или ниже считаются ненадежными и имеют высокий риск дефолта.
3. Изучите послужной список эмитента облигаций. Информация об истории компании может быть полезна при принятии решения о том, стоит ли инвестировать в ее долговые бумаги.
4. Используйте надежного брокера, который предоставляет возможность покупать и продавать облигации. Убедитесь в наличии брокерской лицензии и присутствии компании в специальных рейтингах брокеров.
5. Определите вашу готовность рисковать. Бумаги с более низким кредитным рейтингом обычно предлагают более высокую доходность, которая объясняется высоким уровнем риска. Более надежные бумаги демонстрируют более низкую доходность. Постарайтесь найти «золотую середину».
6. Используйте сбалансированный подход. Облигации могут помочь диверсифицировать ваш инвестиционный портфель и уравновесить вложения в акции и другие активы.
7. Внимательно изучите комиссии и прочие расходы. Если вы инвестируете в фонд облигаций, изучите сборы и информацию о том, какие типы бумаг находятся в фонде.

Виктор Грязин

Торгует на финансовых рынках с 2004 года. Приобретённые опыт и знания помогли ему сформировать собственный подход к анализу активов, деталями которого он охотно делится со слушателями вебинаров RoboForex.

Что такое облигация и зачем их выпускают

Облигация – ценная бумага, свидетельствующая о том, что предоставлен заем. Чтобы было понятнее, облигации – это, простыми словами, договор, подтверждающий существование долга, который можно не только купить, но и продать.

Облигации выпускаются эмитентом. Им может быть как юридическое лицо (фирма, организация), которому требуются деньги, так и государство. Человек, приобретая облигации, дает в долг свои деньги компании или государству, которая или которое их выпустило.

При этом он рассчитывает на получение дохода, точная сумма которого, дата и размеры выплат (если предполагается несколько платежей) он знает уже при покупке. Благодаря этому можно заранее определить выгоду от сделки. Это главное отличие облигации от остальных ценных бумаг.

Погашение облигаций происходит в конкретную дату. Это означает, что эмитент (тот, кто выпустил бумагу) выплачивает покупателю номинальную стоимость, которая указана в облигации. Номинал – сумма, которая выплачивается инвестору по истечении срока погашения.

Единственным существенным риском для инвестора является банкротство эмитента. В таком случае возможна потеря вложенных денег, так как в отличие от банковских депозитов, они не могут быть застрахованы.

Виды облигаций по сроку размещения

Облигации отличаются сроками своего погашения. Все их можно разделить на срочные и бессрочные. Первые — выпущенные на конкретный период времени, вторые — не имеющие точной даты погашения, но которые эмитент может выкупить при наступлении определенных условий. Все срочные бумаги разделяют на три типа:

• Краткосрочные со сроком погашения до 1 года.
• Среднесрочные, срок погашения которых составляет 1-5 лет.
• Долгосрочные погашаются не ранее, чем через 5 лет.

Те облигации, которые могут обмениваться на другие ценные бумаги, называются конвертируемые. Которые не могут – неконвертируемые.

Виды облигаций по типу дохода

По способу получения дохода существует два основных типа:

• Дисконтные или бескупонные – по ним процент не платится, а вместо него инвестор покупает ценную бумагу ниже номинальной стоимости, т.е. с дисконтом.
• Процентные или купонные – они сопровождаются купонами, где указан размер и дата выплаты дохода. Такой купонный процент может определяться не только деньгами, но также другими ценностями (продукцией, имуществом и т.д.).

К дополнительным видам относят облигации с переменным, плавающим купоном, имеющим индексируемый номинал и т.д. Исходя из валюты номинала, они могут быть в рублях или долларах. Бумаги, котируемые в других валютах, называются еврооблигациями.

Виды облигаций по типу процентной ставки

В зависимости от разновидности процентного дохода эти ценные бумаги могут иметь:

• Постоянный доход – когда инвестор заранее знает процент, и он не изменяется на протяжении всего срока действия.
• Фиксированный – процент дохода известен также заранее, но в определенные периоды действия бумаги он разный.
• Плавающий – процент изменяется в течение действия облигации по определенным изначально правилам.
• Амортизационный – номинальная стоимость бумаги выплачивается по частям, а платежи по проценту – к остатку номинала.

Отдельно стоит рассмотреть еврооблигации. Они выпускаются для получения дохода только на иностранных рынках. Их номинал определяется в валюте заемщика. Еврооблигации с номиналом в долларах размещаются на рынках за рубежом как частными компаниями России, так и Министерством финансов.

Виды облигаций по эмитенту

Эмитент может быть:

• Государственным (федеральный орган РФ, а также ее субъекты) – он выпускает облигации с целью покрытия дефицита бюджета.
• Муниципальным – ценные бумаги выпускаются местными органами, в основном для финансирования разных проектов.
• Корпоративным – выпуск облигаций осуществляют юридические лица, чтобы на эти средства финансировать свою деятельность.

В некоторых случаях частные корпорации выпускают особенный вид – коммерческие облигации. Но предлагаются они конкретным адресатам закрытым способом. Купить их на бирже как обычную бумагу нельзя.

Облигации по виду обеспечения

По способу обеспечения классифицируют три вида облигаций:

• Обеспеченные – наиболее надежные. Сохранность вложенных средств обеспечивается государственной гарантией, поручительством другого лица, имуществом, ценными бумагами и т.д. В случае наступления банкротства компании-эмитента владельцу возвращается залог или происходит возврат денег от поручителя, банка или бюджета.
• Необеспеченные – средней надежности. При несостоятельности эмитента, возврат средств инвестору будет осуществляться только после завершения процедуры банкротства. Все претензии будут удовлетворяться в общей очередности наравне с прочими кредиторами. В подобных случаях не всегда удается полностью вернуть инвестиции.
• Необеспеченные субординированные – с высокой степенью риска. В случае банкротства компенсация инвестору полагается в последнюю очередь, когда будут удовлетворены другие кредиторы. Обычно владельцу таких облигаций ничего уже не остается. Вдобавок к этому, если эмитент перед банкротством проходит процедуру санации, выданные им облигации, сразу же обнуляются.

Облигации по виду погашения

В зависимости от способа погашения долга различают облигации:

• возмещаемые в денежном эквиваленте;
• возмещаемые в натуральной форме.

Примером второго способа могут служить хлебные займы в СССР в 20-ых годах или облигации АвтоВАЗ 1993г.

Различия между облигациями и акциями

Если, покупая акции, человек приобретает часть бизнеса, инвестируя таким образом в его развитие, то облигации работают по-другому. Их принцип действия похож на банковский депозит. Покупая облигацию, человек одалживает свои деньги эмитенту так же, как и при открытии депозита.

Выплачивать инвесторам дивиденды по акциям или нет, решает компания, выпустившая акции на свое усмотрение. А доход по облигациям зафиксирован всегда заранее.

Еще одно отличие – сроки. При выпуске облигации эмитент обязан указывать дату ее погашения. При несвоевременной выплате денег владелец бумаги может подать в суд на эмитента. Купив акции, инвестор для получения прибыли ожидает не дату погашения, а исходя из своих целей – выплату дивидендов или изменения стоимости ценных бумаг.

Преимуществом облигаций перед акциями является пусть и фиксированный, но гарантированный доход. А также тот факт, что если эмитент обанкротится, собственники облигаций получают свои деньги первыми среди прочих кредиторов.

Как устроены купоны облигаций и как рассчитать доходность

На бирже не обязательно совершать много сделок, чтобы получать пассивный доход. Один из способов это сделать — инвестиции в купонные облигации.

В статье Купоны облигаций: виды, параметры, ограничения объяснили, что такое купоны и какими они бывают.

В статье Купоны по облигациям: как их использовать в долгосрочной стратегии рассказали, как с помощью облигаций получать пассивный доход.

В статье Какие типы доходности существуют и как их рассчитывать составили простой гайд, как посчитать доходность по облигациям и не ошибиться.

Особенности облигаций и их выгода для инвесторов

Когда эмитент выпускает облигации, их покупают первые владельцы. Затем они либо перепродают их другим инвесторам, либо держат в портфеле весь срок обращения и получают купонные выплаты. Рассказали, что может произойти в этот период из-за особенностей самой бумаги или ситуации на рынке.

В статье Облигации: что делать при изменении ключевой ставки Банка России рассмотрели, как рост инфляции влияет на доходность облигаций.

В статье Страховка для инвесторов: обеспеченные и необеспеченные облигации разобрались, какие виды обеспечения по облигациям бывают и зачем они нужны.

В статье Амортизация облигаций: кому и когда она выгодна объяснили, для чего эмитент возвращает часть номинала до погашения и как найти такие бумаги.

В статье Досрочное погашение облигаций и как оно происходит рассмотрели, в каких случаях эмитент может досрочно погасить облигации.